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產(chǎn)品介紹
改革將增強(qiáng)A股吸引力
1、經(jīng)濟(jì)基本面是透明的。“十二五”確定的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)是7%，無論2014年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)確定為7.5%還是7%，經(jīng)濟(jì)總體增速是個(gè)中增長速度，不快也不慢，未來2年這種趨勢不會(huì)有大的改變，經(jīng)濟(jì)圍繞7.5%上下波動(dòng)，留給改革充足的時(shí)間和空間。對(duì)于企業(yè)來說，這個(gè)時(shí)候就是結(jié)構(gòu)性調(diào)整，有日子過的紅火的，也有日子過的困難的，總體上是消費(fèi)品好于投資品，新型產(chǎn)業(yè)好于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，弱周期好于強(qiáng)周期，上市公司的業(yè)績增長分布也是如此。這種趨勢對(duì)于股價(jià)的影響也很直接，沒有什么突變因素，或者說未來基本面沒有超預(yù)期因素。11月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)因此是符合預(yù)期的，市場早就有所反應(yīng)。本周大盤調(diào)整僅僅是市場心有不甘而已。
2、節(jié)流是改革的一部分。中央紀(jì)委常委會(huì)貫徹落實(shí)領(lǐng)導(dǎo)干部工作生活保障制度，對(duì)領(lǐng)導(dǎo)干部住房、辦公用房、公車、公務(wù)接待等實(shí)行集中統(tǒng)一管理。這是改革的一部分，是節(jié)流的舉措，對(duì)于減少財(cái)政支出大有好處。市場擔(dān)心的是，相關(guān)政策會(huì)觸及領(lǐng)導(dǎo)干部的私人住房。我們認(rèn)為，隨著個(gè)人征信系統(tǒng)的完善，該曝光的遲早會(huì)曝光，房屋和汽車供給的增多，短期內(nèi)對(duì)于房價(jià)上漲有抑制作用，但這不是決定性的。對(duì)于改革的認(rèn)識(shí)，應(yīng)本著客觀的態(tài)度看待，改本在某些領(lǐng)域必然會(huì)刺破一些風(fēng)險(xiǎn)，在部分領(lǐng)域會(huì)帶來增長的動(dòng)力。對(duì)于股市而言，國企改革、市場制度改革必將增強(qiáng)股市的吸引力。
3、依然要抓主要矛盾。對(duì)于A股來說，主要矛盾是供求關(guān)系，及新股開閘和資金的配套問題。新股開閘是確定的，那么新增的資金從哪里來？有多大規(guī)模進(jìn)入資本市場，這是重點(diǎn)。也是決定未來A股趨勢的關(guān)鍵。我們最近一系列的觀點(diǎn)認(rèn)為，跟蹤A股資金面變化，除了留意優(yōu)先股試點(diǎn)、市值配售、融資余額增長外，還要關(guān)注海外熱錢流向。總體上，我們對(duì)于未來股市資金面持樂觀態(tài)度，因此，我們認(rèn)為市場調(diào)整是非常好的擇股機(jī)會(huì)。
4、生態(tài)文明將成未來十年投資主線。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將對(duì)2014年經(jīng)濟(jì)工作做出全面部署,生態(tài)文明建設(shè)無疑是重要內(nèi)容。生態(tài)文明將進(jìn)一步從理念落地為制度設(shè)計(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展。理解生態(tài)文明,應(yīng)從兩個(gè)維度和三個(gè)層面入手。兩個(gè)維度是市懲政府,三個(gè)層面則是理念、制度和產(chǎn)業(yè)。在理念和制度層面,政府看得見的手發(fā)揮作用更大,產(chǎn)業(yè)層面則由市場來主導(dǎo)。在理念層面,如果說工業(yè)文明的核心是征服和改造自然,生態(tài)文明的核心則是尊重和順應(yīng)自然。生態(tài)文明包括能源產(chǎn)業(yè)、節(jié)能產(chǎn)業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、生態(tài)農(nóng)業(yè)、園林綠化等等多個(gè)產(chǎn)業(yè)，這是長期機(jī)會(huì)。
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