中國的股市總是讓投資者出其不意，伴隨著周五恐慌性殺跌，加上前面兩個假陽線，滬指創造了自從調整以來的十一連陰走勢。贏家江恩縱觀股市運行20年，雖然也有連續收跌超過九次的情況，但是那是在1991年資本市場建設初期，各方面不完善，情有可原。在1997年、以及2008年金融危機都沒有出現過，最多也就是8連陰，現在國內紅利政策遠超過去，而且在外圍大漲的情況下，A股再度上演另類走勢，日線連續收陰線，是誰在充當幕后推手？

　　對于本輪下跌的主導因素，從三個方面分析：

　　首先，從外圍因素來看，市場預期美聯儲會退出QE貨幣政策，全球股市呈現普遍下跌態勢，A股一定程度上也受到不利影響，但是美聯儲在周三議息會議上的決策，超出投資者預期，歐美股市均實現了大幅上漲，美股周三晚大漲周四道瓊斯指數再創歷史新高。歐洲主要股市周四晚也再度全線大漲，歐洲三大股指更是創三個月單日最大漲幅。外圍股市的大漲沒有提振A股的信心，依舊卻我行我素，繼續下跌，周五更是大幅跳水，截止周五收盤，上證指數收于2084.79點，全周跌幅5.07%，創業板指數收于1253.71點，全周跌幅1.91%。

　　其次，年底月末，資金偏緊是影響股市下跌的最重要原因。從本周表現看，資金成本上升最快的是7天期Shibor。雖然周四晚間，央行突然發表聲明稱，央行已運用短期流動性調節工具(SLO)調節市場流動性，緊急向市場輸血2000億元，但是并未對資金面緊張帶來實質性緩解。周五7天期的Shibor，上升118.2個基點至7.654%，7天回購利率再創半年新高，盤中最高升至9.9%。資金緊張的局面何時能緩解，短期將困擾著市場走勢。但是資金面偏緊導致的股市下跌只是短暫行為：一方面，除了央行釋放流動性之外，企業和機構年底結算高潮將逐步過去，一旦熬過本周，銀行間資金將再度迎來一季度放貸高潮，將會從源頭上打開資金閘門；另一方面，打新資金經過這段時間的持續套現之后，從一月份起隨著新股發行正式啟動，基金和游資大規模套現行為將告一段落。因此江恩股票分析軟件認為年底資金持續偏緊從而導致A股殺跌的最艱難時刻即將慢慢過去。

　　技術面看，此前江恩理論分析2100點到2200點為市場政策底部，股指連續下跌之后，已經跌破所有均線支撐，包括政策底，后期將探尋市場底，短期考驗2078點支撐。從下跌的角度看，股指幾乎以90度垂直下跌，空方力量得到釋放，這樣的下跌難以持續，所以股指隨時有可能探底回升。操作上，IPO開閘臨近，券商股、參股擬上市公司的股票以及創投概念有望受益，可以逢低關注。農村工作會議即將召開，糧食安全和土地流轉是核心，關注中央一號文件、土地流轉。年底消費臨近，關注商業百貨O2O概念。

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