江恩理論--波動率的價位分析

編輯：贏家江恩

2013-05-20 11:15:29

江恩理論中，江恩的市場分析比率是以8為基礎，將其分割成分數與倍數，組成一個完整的分析結構。對于價位分析來講，江恩認為可分為3中表現形式

（1）由市場的重要低位開始，計算該水平的一倍、二倍、三倍、四倍及八倍，又或是二分之一倍、三分之一倍、四分之一倍及八分之一倍的增長水平，上述水平將成為市場的重要支撐及阻力位，一般而言，市場在低位水平，走勢大致受制于八分之一的阻力，走勢較為反復，但在高水平時，市況將遇到較少阻力，走勢亦更明快。

（2）由市場的重要高位計算該水平的二分之一倍、三分之一倍、四分之一倍及八分之一倍水平，作為市場調整地重要支撐。此外，若市場再創新高，則該高點的八分之一倍、四分之一倍、三分之一倍、二分之一倍將成為市場的重要支撐及阻力。

（3）以市場的重要低點至高點的幅度，分割為八份及三份，最重要的支撐為50%回調，其次是四分之一、四分之三、三分之一及三分之二，再次便是八分之一、八分之三、八分之五、八分之七。

上述（1）、（2）種模式明顯是以增長的形式出現的。此外，第三種則是典型的回調模式，較為理想的例子莫若上證指數1994年以后的一段趨勢。

從1994年7月的最低位333點急升至1053點，共升了720點；跌至1995年初的低位524點，大約跌去前升浪的四分之三；從524點再升至927點，比前跌浪反彈四分之三；此外，又跌至610點，以前一反彈回調了四分之三。

可見，上證指數這一時期的波動率是以四分之三的回調形式進行的。

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